國家能源集團開啟煤電一體化 破解煤電頂牛困局

繼“中國神車”、“中國神鋼”、“中國神礦”之后，在產(chǎn)能過剩的電力行業(yè)，誰能率先啟動重組打造“中國神電”一直廣受業(yè)界高度關(guān)注。11月28日，由原國電集團與神華集團整合而來的國家能源投資集團有限責(zé)任公司（簡稱“國家能源集團”）重組成立大會在北京召開，標志著國家能源集團正式成立。

在中國人民大學(xué)國企改革與發(fā)展研究中心研究員李錦看來，此次合并有利于提高電力行業(yè)集中度，緩解目前國電發(fā)展的困境。但更為重要的是，此次國電和神華的跨行業(yè)、上下游一體化整合，使得后續(xù)電力行業(yè)大整合打開了想象空間，為火電行業(yè)整合提供了可復(fù)制的示范案例。

事實上，同屬一個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，煤電矛盾不僅由來已久，更是常年維持著此消彼長的頂牛格局。在此背景下，煤電聯(lián)營也一直被認為是解決煤電矛盾的“良藥”之一?；诖?，國家發(fā)改委曾于2016年5月份發(fā)布《關(guān)于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導(dǎo)意見》，要求提高煤電聯(lián)營資源利用效率，增強煤電聯(lián)營專業(yè)化管理水平，提升煤電聯(lián)營項目競爭力。

今年8月14日，國家發(fā)改委、工信部、財政部等16部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險的意見》提出，鼓勵和推動大型發(fā)電集團實施重組整合，鼓勵煤、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，加強煤炭、電力企業(yè)中長期合作，穩(wěn)定煤炭市場價格；支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，整合煤電資源。

“目前來看，國家對于解決煤電之爭的一條主要策略就是整合煤電資源，通過煤電聯(lián)動節(jié)約成本，降低同質(zhì)化競爭，既解決煤電去產(chǎn)能問題，又能解決火電等企業(yè)巨額虧損，以達到優(yōu)勢互補的目的?！遍_源證券某煤炭行業(yè)分析師如是說。

值得關(guān)注的是，今年以來，國務(wù)院國資委曾多次提及，要圍繞凝聚力量、結(jié)構(gòu)調(diào)整，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面推進央企重組整合。國務(wù)院國資委主任肖亞慶更是直言，“不重組肯定是不行的”。

昨日，金聯(lián)創(chuàng)煤炭行業(yè)分析師弭澎琦在接受《證券日報》記者采訪時分析認為，目前煤電聯(lián)營的整體路徑規(guī)劃已逐漸清晰，預(yù)計后續(xù)有相似背景的企業(yè)在進行重組時，也會參照此次國家能源集團的重組經(jīng)驗。對于相關(guān)企業(yè)來說，由于煤電聯(lián)營貫穿整個煤電產(chǎn)業(yè)鏈，必然可以規(guī)避煤價波動所帶來的風(fēng)險，這對于煤企和電企來說是實現(xiàn)雙贏的格局。預(yù)計煤電聯(lián)營將成為未來的發(fā)展趨勢。